肖風在第五屆區塊鏈全球峰會的閉幕演講全文：由 Libra 引起的思考

9 月 18 日，由萬向區塊鏈實驗室主辦的 2019 上海區塊鏈國際周：第五屆區塊鏈全球峰會圓滿結束，

中國萬向控股副董事長兼執行董事、萬向區塊鏈董事長兼總經理肖風博士，發表了閉幕演講《由 Libra 引起的思考》，

以下為演講全文（整理自現場速記，有部分不影響原意的刪減），

利用主辦方的特權，我最后一個演講，主要是想和堅持到現在的各位來賓說一句謝謝，謝謝大家，這兩天都辛苦了！

今年比去年留下來的嘉賓更多，我知道不是因為我，因為去年我也是最后一個，主要是因為 Vitalik（編者注：），

今年，我想和大家分享一下，由 Libra 而引起的我個人的一些思考，不是去評論 Libra，

01

大多數人從貨幣角度評價 Libra，有人說它是貨幣，有人說不是，到底是不是呢？我認為，本來就不是只有主權機構才能發行貨幣，

從信用背書的角度，過去幾千年間有三種發行者對貨幣信用進行背書，或者用信用背書的方式發行貨幣：

1、主權貨幣，主權國家機構用自己的主權信用背書，美元、人民幣，以及將來央行的數字貨幣，都是主權信用背書，

2、跨主權貨幣，這是在多個主權信用背書之下發行的貨幣，比如明年可能發行的 Libra，作為儲備貨幣來發行，

3、非主權信用背書貨幣，這也是歷史最悠久的，如黃金、位元幣等，以及像 Vitalik 提到的用數字資產做抵押發行的穩定幣 DAI（編者注：Maker DAO的穩定幣）等等，

無論是 Libra、位元幣還是 DAI，從信用背書的角度來說，其實并沒有創新，這當然不是貶低 Libra 或位元幣，而是太陽底下沒有新鮮事，我們也不用著急，貨幣的形態和功能一直在發生變化，

事實上，發行數字貨幣的主體通常有三種：

1、技術極客，位元幣就是由技術極客們創造出來的，任何創新，特別是顛覆性的創新大部分是由技術極客們，從無到有創造出來的，之后可能繼續由其他機構來進行優化和改進，使其更適合現實世界和監管要求，從而逐漸得到推廣，

2、商業機構，私人機構，Libra，以及早前宣稱要發行

3、中央銀行，中國人民銀行已經有明確的路線圖，歐洲政府也曾表示要拒絕 Libra，發行基于歐盟區的數字貨幣，

綜上，發行數字貨幣最妥當的方法或許是，技術極客創造，私人機構探索，最后由央行發行，

現鈔具有絕對的法償性，但銀行貨幣沒有，在美國，2008 年之前的存款保險限額是 10 萬美元，金融風暴以后是 25 萬美元，因此，像 Libra 這樣百分之百用資產做抵押其實更安全，但如果準備金 100% 是存在央行的，那就非常完美，如果由第三方市場管理就會有缺陷，因為肯定會有風險，

前面鄒傳偉博士也講到了，數字貨幣是很特殊的貨幣，不是通用貨幣，不能用來解決貨幣所有的通用功能，所以一定是和場景、特定需求、特定用途結合在一起的貨幣，

為什么會出現互聯網支付，而不是由銀行提供服務？很簡單，兩個人在互聯網上的買賣，如果使用銀行交易，可能需要 3 到 4 個步驟才能完成支付，而互聯網上的客戶轉化率超過三個步驟，就會從 80% 跌到 2%，如果真的有這么多的購買行為，因為繁瑣的付款、交易、支付流程而無法達成，那電商在商業上的可行性就沒有了，

支付一定要和場景結合在一起，要隨時隨地隨身隨需地完成，互聯網電商才能做成，同樣，如果不與能夠結合場景和流量、客戶需求的商業機構一起來做，央行數字貨幣的推廣也可能會遇到麻煩，

02 金融視角

Libra 宣稱要構建新一代的金融基礎設施，為什么可以這樣說？因為它是基于區塊鏈的，

區塊鏈最底層的三個東西就是用來構建新一代金融基礎設施的：新的記賬方法、基于加密數字錢包的新賬戶體系、基于密碼數字貨幣的新記賬單位，

Libra 是 To C 的，自稱要面向 27 億人建立個人支付系統，JPM 是 To B 的，要建銀行間的清算系統，他們都是基于新的記賬方法、新的賬戶、新的記賬單位構建的，

為了方便理解 Libra 是新一代的個人支付系統，我對個人支付系統的演變進行了劃分，

紙幣是個人支付系統的第一次巨大改革和創新，在紙幣出現之前，個人支付非常不便，尤其是跨區域支付，想把銀元從上海運到北京，需要通過鏢局，推著車子牽著馬，有了紙幣以后就方便多了，

紙幣作為更加方便的貨幣形態出現，其實與科學技術的發展相關：宋代的造紙術和印刷術已經足夠成熟，正是技術的不斷發展，滿足了更低成本、更高效率的支付需求，

第二代個人支付系統，是基于銀行卡的電子支付系統，紙幣很難跨境，但銀行卡在全世界支付都更加方便，同樣，銀行卡電子支付系統也首先得益于通訊網路的發展，

第三代個人支付系統是支付寶和微信支付等，這是基于互聯網錢包的移動支付系統，互聯網場景下，銀行帳戶的支付服務已無法滿足和解決實時點對點的支付需求，所以誕生了互聯網支付，銀行卡不直接與客戶完成交易，而通過互聯網錢包完成，

第四代個人支付系統，是 Libra 所創造的基于區塊鏈、密碼學地址的數字貨幣支付系統，

可以看到，這四代支付系統里，除了第二代是直接使用銀行賬戶和支付網路之外，銀行都是隱藏在后端的，

很早以前就已經有開放銀行的概念，銀行在新技術推動之下不是沒有角色，而是會隱藏在后面，通過API輸出賬戶能力、支付能力等，或是使用一整套銀行體系支持其他客戶，

從金融視角，昨天姚前已經講到了數字金融和數字資產的關系，我就不多講了，新一代數字金融體系需要區塊鏈和數字貨幣，或者數字金融體系就是建立在區塊鏈數字貨幣金融基礎設施之上的，

站在企業的角度怎么理解數字經濟？工業經濟的驅動因素是燃料，數字經濟的驅動因素是資料，

資料如何驅動一個商業？我的總結是把資料計算機模型化，用演算法來組織這些資料，同時把企業的業務流程計算機程式化，或者變成智能合約，

這個數字經濟并不是經濟學家角度的數字經濟，互聯網、物聯網、云計算、人工智能、區塊鏈等一系列的數字化技術幫助企業完成數字經濟和數字商業的組織，

這些數字化的技術有以下幾個特點：

1、跨時空，資料流通是沒有國境的，跨時空、跨組織，

2、資料具有穿透性，縱向可以穿透市場層級，把交易變成點對點，買家和賣家間不再需要中介，橫向可以縮短產業鏈，

因為點對點，交易結算就必須實時，用銀行卡去商場買東西不是點對點的交易，因為商家收到這筆錢需要有時間，但沒問題，因為銀行做了信用擔保，

可如果沒有銀行這樣的中介保證呢？那就必須實行清結算，而區塊鏈就是交易、清算、結算同步完成的網路，

數字化技術的特點使數字金融去掉了中間環節，以點對點的支付清算和非擔保的交易交收為核心特點，區塊鏈和數字貨幣是滿足這些需求的最好技術方案，

03

區塊鏈技術的特點就是足夠數字化，是跨境、跨時空、跨組織的，同時也是分布式的、自組織的、去中心的，去中心不是指社會治理的去中心，而是商業活動的去中心，

真正基于區塊鏈的應用從一定程度上，都要體現上面的兩個特色，

任何基于顛覆式技術的新應用歷來有兩條路線，

路線一：把新技術看成一種工具，改善傳統商業模式，得到邊際效益上的提升，

路線二：把新技術當做一套制度，用來重構商業的底層邏輯，

有很多案例，比如幾年以前，當互聯網公司談“金融科技”的時候，很多傳統金融業的人喜歡講“科技金融”，科技是工具，用來改善現有的商業模式，而“金融科技”，則是要用互聯網、數字化的技術重構金融的底層邏輯，

Libra 為什么會采用“協會”的架構？Facebook 為什么不控制它？也是基于區塊鏈的技術特點，如果 Facebook 以自己為中心建立 Libra，很可能沒有人會使用，因為很難完全信任，

前面講的是數字化技術的特點，使商業活動的去中心成為必然趨勢，現在談談商業的發展，主要有兩點：

1、經濟全球化 2.0

因為互聯網，現在已經不是公司全球化的時代，不是一家公司將自己變成跨國公司，而是任何個體都可以進行點對點交易，

經濟全球化發展成為了個人全球化，解決點對點的交易，實作點對點的服務成為突出的問題，區塊鏈技術實時清算結算、點對點交易交收的特點正好可以用來幫助個人商業活動的全球化，

2、經濟數字化

當資料集合到一定程度后，流通基本是跨時空的，這使很多商業活動的金融支付需求是隨時隨地隨身隨需的，不能場景化虛擬化地提供滿足需求的支付清算服務，就會被市場所淘汰，最好的案例就是 NFC 的近場支付和互聯網公司所支持的掃碼支付的對比，

因此，新技術帶來的新生活需求、商業需求、金融需求，必須用分布式、去中心的方法才能滿足，區塊鏈的區塊獎勵無論是 10 分鐘獎勵一次還是 1 秒鐘獎勵一次，實際上都是在為這 10 分鐘或者 1 秒鐘里，為區塊鏈做了作業的人支付了報酬，

我看過一份資料，美國大概有 34% 的人做零工，不隸屬于任何的企業，也不被任何人雇傭，而是通過互聯網在為大家提供服務，零工經濟最好的薪酬計算辦法是按時間付費，如果能把區塊鏈勞動報酬的機制很好地利用起來，那零工經濟可以在全球實作，如在中國雇傭巴西的人為你作業，不需要中介，摩擦系數為零，這是多么好的一件事情，

共享經濟也是一樣的，你租一個東西給別人使用了 10 分鐘，怎么取得報酬？通過銀行轉賬，還是通過區塊鏈的智能合約？

顯然，未來的共享經濟、零工經濟是基于區塊鏈和數字貨幣的，目前還想不到比它更好的方案，接近零成本，能夠實時高效地完成零工經濟和共享經濟的激勵問題，以及報酬支付問題，

今天（鄒傳偉）剛剛介紹了分布式經濟白皮書，分布式經濟生態可以無限回圈地玩下去，不會像賭博一樣出現終局，也不會讓某一個人輸光或贏得所有，

這使我想起了阿里巴巴的創始人馬云先生說過“客戶第一、員工第二、股東第三”，這是樸素意義上的分布式經濟概念，

前不久，美國商業圓桌聯盟近 200 位美國著名企業家發布了新的企業經理人使命——“企業不能以股東利益最大化”，而應該以社會福利最大化，意思是所有企業有關的各方福利都應該激勵相容，得到照顧，而不僅是突出其中一方，尤其不能突出股東利益最大化，

區塊鏈對利益相關者進行激勵相容，而不是對其中的某一方，位元幣和以太坊都沒有股東，所有參與方都能得到激勵，經濟學里的老難題“激勵相容”在區塊鏈上得到了最好的解決，

昨天，有人問我公鏈如何估值，我解釋，公鏈的估值和 PE 的估值完全不一樣，以 VC 方式談公司估值的時候，如你估值 1 億美元，我愿意拿 10% 的股份融資，那剩下的 9000 萬美元是創始團隊的，這只是在股東層面談公司的估值，是股東與投資者之間的事情，

當區塊鏈專案有 1 億美元估值的時候，創始團隊留了 20%，基金會留了 20%，開發激勵、生態基金留了 20%，再有 20% 給其他投資者，這 1 億美元是分給了所有參與區塊鏈的利益相關者，不僅僅是股東，這真正做到了激勵相容，會帶來無限回圈游戲里的“帕累托最優”，

以上是由 Libra 引起的一些思考，謝謝大家！

留言挖礦 第333期：肖風博士的分享中，你認同哪些觀點？或者給了你什么啟發？歡迎在留言區分享你的觀點，

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『聲明：本文轉載自「萬向區塊鏈」，文章為演講嘉賓的獨立觀點，不代表白話區塊鏈立場，亦不構成任何投資意見或建議，』

親，據說99.9%有品位的人都點了「好看」?