? 內容來源：微信公眾號：幣萌

? 本投研報告由幣萌研究院發布，報告內容僅供參考，切勿作為投資建議或投資依據，

? 文中所涉資料均截至 2021/2/20，可能與發文時的實際情況有所偏差，請自行驗證，

01 專案簡述

Dego.finance 是一個多鏈運行、內容豐富的 DeFi+NFT 產品，2020 年 9 月正式上線，目前已推出 Farm、NFT 鑄造/交易、NFT 挖礦等多個產品版塊，未來還將上線交易、借貸、保險、機槍池等功能，Dego 最初在以太坊上運行，后續登陸了 BSC，未來目標成為波卡的平行鏈（Dego Chain），實作跨鏈運行，Dego 智能合約已通過 Beosin（成都鏈安）的安全審計，開發團隊處于匿名狀態，

關鍵詞：以太坊生態, BSC, 波卡, DeFi, NFT

官網： https://dego.finance

推特： https://twitter.com/dego_finance

電報： https://t.me/dego_finance

Discord： https://discord.com/invite/xJjSJrd

檔案： https://docs.dego.finance

博客： https://degofinance.medium.com

代碼： https://github.com/dego-labs

02 專案解讀

下文從 Dego 的三個方向進行解讀，分別是 Farm、NFT 和未來規劃，

2.1 Farm

在 Dego 質押 Uniswap 部分交易對的 LP Token，或者 USDT、WETH 等單幣種，可以識訓 DEGO 代幣的獎勵，與其他 Farm 類應用的不同之處在于，Dego 進行了一系列的創新，借鑒了模式幣的玩法，

2.1.1 推廣員收益

在 Dego 中可以付費生成邀請鏈接，成為推廣員，初始價格為 0.1 ETH，每增加 100 位推廣員提升 0.1 ETH，通過邀請鏈接推廣可以獲得下級收益的 10%，

2.1.2 挖礦收益演算法

為了遏制巨鯨的收益，Dego 改良了傳統 Farm 中質押資金量與收益完全成正比的玩法，而是引入算力概念，用戶算力越高收益越高，算力大小（加權倍數）與所在區域相關，根據 Dego 系統內質押資金量的排行分成三個區域：

• 最差區：質押資金量最高的用戶，算力=1*質押量
• 最佳區：質押資金量相對高的用戶，算力=5*質押量
• 大眾區：質押資金量相對少的用戶，算力=3*質押量

初始三個區域的容納的人數為[10, 10, 總量-20]，用戶總數每增加 100 人，最差區和最佳區各增加 10 個空位，直至最大 50 個人，

這種設定可以避免巨鯨壟斷收益進而控制 Dego 的去中心化治理，還可以促使質押量少的大眾區用戶不斷加大投入，從而進入最佳區，形成全網追趕的趨勢，這種玩法的缺點也很明顯，最佳區的質押量必然是不斷變動的，用戶想要一直處于最佳區就必須要經常調整 LP 質押量，以太坊高昂的 Gas 費用會讓用戶承擔很高的調整成本，

2.1.3 投機懲罰

用戶在質押時間小于 72 小時時退出質押，會扣除 10%的收益作為投機懲罰，并將這部分資金放入系統獎金池（Dividends），

2.1.4 轉賬費用

當用戶轉賬 DEGO 代幣時（包含任何鏈上轉賬），會扣除 0.5%（初始為 5%，后兩次更改為 2%、0.5%），其中 0.25%直接銷毀，0.25%放入系統獎金池，

2.1.5 系統獎金池（Dividends）

系統獎金池中的資金以下列方式分配：

• 20%：獎勵志愿開發人員
• 40%：注入 NFT 拍賣池（詳見下文 2.2.5 部分）
• 40%：用于后續模塊

2.1.6 發展現狀

目前 Dego 以太坊版本的 TVL 為 1031.46 萬美元，系統獎金池內資金價值為 104.67 萬美元，BSC 版本尚未上線 Farm，

2.2 NFT

NFT 版塊是目前 Dego 發展的重心，支持 NFT 鑄造、交易、拍賣等功能，在玩法上有諸多創新點，Dego 系統中的 NFT 統稱為 GEGO，為了防止混淆，下文 GEGO 均稱作 Dego NFT，

2.2.1 NFT 鑄造

在當前的 NFT 市場中，NFT 的結構往往比較單一，展現形式是加密藝術品或游戲道具，所體現的價值也僅僅是文化 IP 價值或游戲價值，Dego NFT 的不同之處在于，其賦予了 NFT「結構體」的內涵，鑄造 NFT 時，可以將藝術品、游戲道具屬性以及加密資產都融合到 NFT 中，例如一個 Dego NFT 中可以包裹著一件加密藝術品（外在 IP 價值）和 100 個 DEGO 代幣（面值），同時還具備一定的挖礦等級（內在游戲價值），這樣用戶不僅可以用它來炒作交易或者挖礦，還可以銷毀它來取出 100 個 DEGO 代幣，

目前 Dego 的 BSC 版本（ https://bsc.dego.finance ）已經支持用戶自行鑄造 NFT，可以使用 DEGO、BOT、ALPA、MATH、BURGER、KUN 作為面值代幣鑄造 NFT，

值得注意的是，2021 幣安區塊鏈周的直播中曾向用戶空投限量版 NFT，這些 NFT 均由 Dego 提供技術支持，

2.2.2 NFT 空投

2020 年 9 月，DEGO 進行了一輪 NFT 空投，空投總面值價值 10 萬 DEGO 的 NFT，空投的 NFT 可以用于挖礦和交易，分為銅、銀、金、白金、鉆石、氪石 6 種品質，對應 1、2、3、4、5、100 DEGO 的 6 種面值，品質和面值決定了使用 NFT 挖礦的效率，以及銷毀后可以獲得的 DEGO 數量，參與空投的用戶可以支付 Gas 免費領取一個隨機面值和屬性的 NFT，

這場盲盒空投為 Dego 帶來了 4.8 萬電報用戶和 3.7 萬推特粉絲，同時也為整個 NFT 市場進行了一次覆寫廣泛的用戶教育，借空投之風讓市場的關注點轉移到了 NFT 賽道上，空投當晚由于參與人數過多，造成了以太坊區塊擁堵，在 Gas 消耗量排行上最高排名第 2 位，僅次于 Uniswap，鉆石等級的 Dego NFT 場外價格達到了$800，借助這次空投，Dego 的榷訓用戶量最高上升至整個 DeFi 市場的第 2 位，Dego NFT 的轉賬量上升至 NFT 市場的榜首，

2020 年 10 月，Dego 登錄 BSC，再次進行了一場 NFT 空投，當日 BSC 錢包數量劇增 6 萬，創下單日增長記錄，

2.2.3 NFT 挖礦

Dego NFT 可以質押到 Dego 系統中，挖 DEGO 代幣或者合作伙伴的代幣，挖礦效率與 NFT 的面值、等級等屬性相關，Dego NFT 的挖礦玩法吸引到了很多合作伙伴，例如與 Kucoin 交易所合作開放 KCS 礦池，與 Alpaca City 合作開放 ALPA 礦池等，

2.2.4 NFT 交易所

Dego 系統中內置 NFT 交易所（NFT Market），主要用于 Dego NFT 的交易，在 2.0 版本升級成為獨立的 NFT 交易所 Treasureland，目前主要支持 BSC 鏈上 NFT 的交易，后續將接入更多主流公鏈，最終成為波卡的平行鏈，實作跨鏈 NFT 交易，

2.2.5 NFT 拍賣

Dego NFT 中引入了 Hotpotato 拍賣，類似于在英式拍賣的基礎上加上了 Fomo3D 的元素，該方式用于拍賣系統鑄造的、高面值、高等級屬性的 NFT，具體規則為：

• NFT 拍賣使用 ETH 參拍，起拍價為 1 ETH；
• 每次競拍成功后價格自動上浮 10%，新的競拍者競拍成功，將返還上一競拍者的 ETH 本金，10%的價差中，2%由上一競拍者所有，8%為拍賣系統收入；
• NFT 拍賣的初始倒計時為 24 小時，每次競拍成功倒計時增加 10 分鐘，倒計時最大值為 24 小時，當倒計時小于 1 小時后，倒計時最大值變更為 1 小時；
• 倒計時結束后，最后一位競價成功的玩家（最高出價者）將獲得 NFT；
• 拍賣系統收入中，5%將作為 NFT 基金，95%將注入 Dego NFT 版塊下的獎勵池，

目前 Dego 已經在以太坊和 BSC 上進行過多次 NFT 拍賣，其中拍價最高的是第一次拍賣的名為「Satoshi Nakamoto」的 NFT，面值為 1 萬 DEGO，等級為最高的 6 級，最終拍價為 129 ETH（時價￥30.3 萬），系統鑄造該 NFT 時所需的 DEGO 代幣來源于 NFT 拍賣池，

2.3 未來規劃

Dego 未來的布局是非常廣闊的，今年的規劃重點在于 Treasureland 的發展、Dwitch（Dego Swap）的開發、ERC / BEP 908 NFT 標準的開發，以及 Dego Chain 的建設，官方公布的完整路線圖如下，

03 經濟模型

3.1 原生代幣 DEGO

3.1.1 基本資訊

代幣名稱：DEGO

代幣型別：ERC20（以太坊）/BEP20（BSC）

代幣用途：去中心化治理；質押

以太坊合約地址：

0x88ef27e69108b2633f8e1c184cc37940a075cc02

持幣錢包數量：4,097

鏈上交易筆數：229,615

BSC 合約地址：

0x3fda9383a84c05ec8f7630fe10adf1fac13241cc

持幣錢包數量：29,503

鏈上交易筆數：364,581

3.1.2 代幣發行

發行總量：2100 萬 DEGO

當前流通：833.76 萬 DEGO

• 已發行：991.1 萬 DEGO
• 已銷毀：99.64 萬 DEGO

代幣分配：

3.1.3 價格資訊

當前價格：$4.19

當前流通市值：$3493 萬（根據官網資料測算）

歷史最高價：$4.81（2021/2/20，CoinGecko）

歷史最低價：$0.424159（2020/9/22，CoinGecko）

上線 CEX：Kucoin、MXC、Gate.io、Hotbit、Hoo 等

上線 DEX：Uniswap、Pancakeswap 等

3.2 GEGO（Dego NFT）

代幣型別：ERC721（以太坊）/BEP721（BSC）

以太坊合約地址（GEGO_V1）：

0x27b4bC90fBE56f02Ef50f2E2f79D7813Aa8941A7

已創建數量：54,096

持幣錢包數量：26,301

鏈上交易筆數：134,796

BSC 合約地址（GEGO_V1）：

0x4cDe5683f5f5616a8919a1d487552F2454c47a33

已創建數量：41,164

持幣錢包數量：9,529

鏈上交易筆數：208,153

BSC 合約地址（GEGO_V2）：

0x36633B70eAC3d1C98A20a6ECEF6033D1077372F5

已創建數量：21,838

持幣錢包數量：4,165

鏈上交易筆數：72,348

3.3 DANDY

在 Dego 系統內進行部分操作時會掉落 DANDY 代幣，DANDY 可以視作 Dego 的一個彩蛋，目前尚未公布任何應用場景，

合約地址：

0x9Dfc4B433D359024Eb3E810d77d60fbE8B0d9B82

04 專案分析

Dego 是一個充滿趣味性和想象力的專案，盲盒空投、NFT 挖礦、NFT 拍賣、NFT 結構體設計等都極具創新性，吸引了龐大的用戶群體，目前 Dego 推特粉絲 7 萬，電報群組成員 6.49 萬，Discord 群組成員 3.12 萬，社區熱度很高，遠超 NFT 賽道中的其他專案或平臺（例如 NFT 公鏈 Flow、交易平臺 Opensea、Rarible 等），同時，Dego NFT 的鏈上資料（鑄造量、交易量）也非常亮眼，在以太坊 ERC721、BSC BEP721 的排行中名列前茅，

NFT 是熱門賽道之一，Naspers Ventures、Square Enix、Binance Labs 等機構都在近兩年有所布局，Dego 除了早期在以太坊上做 Farm 之外，后期的重心都在 NFT，根據路線圖所述，Dego 將成為一個非常全面的 NFT 系統，目前所展現的 NFT 鑄造/交易/拍賣等還只是冰山一角，后續登場的 NFT 借貸、Dego Swap、Treasureland、908 協議、波卡平行鏈等才是重頭戲，如果能夠按照路線圖一一實作，那么 Dego 有望成為 NFT 領域的龍頭專案，

Dego 除了和其他 DeFi 協議有合作之外，還與行業內各機構有聯動，例如麥子錢包、Kucoin、幣安等，受到了廣泛認可，同時，Dego 在登陸 BSC 以來，為 BSC 吸引了很多用戶，也為幣安做出了貢獻，所以短期最值得期待的利好就是上線幣安，

Dego 的風險點在于，其功能版塊覆寫太廣，意味著會有諸多競品，在成長程序中必然會面臨很多相對成熟的對手，這會給專案發展帶來壓力，當下 Dego 的各項主體功能尚未搭建完成，所以要考慮后續產品延期、研發中途出現問題的可能性，

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