作者：Ivans
出品：陀螺財經
編者按：Coinbase認為，三季度的經營資料將會較二季度下降，
美東時間8月10日，美國最大的加密交易平臺Coinbase發布了2021二季度財報，財報顯示，二季度營收為22.27億美元，去年同期為18.6億美元，同比增長19.7%，遠高于市場預期的17.8億美元，
二季度Coinbase的交易業務表現依然亮眼，報告中顯示，二季度Coinbase的交易總量為4620億美元，環比上漲38%，二季度平臺月活交易用戶達880萬人，環比上升44%，遠高于市場預期的670萬人，
不過值得注意的是，位元幣作為交易量最大的加密貨幣，其龍頭地位開始有所動搖，Coinbase的以太坊交易占比首次超過位元幣，Coinbase二季度財報顯示，位元幣占季度總交易額的約24%，低于第一季度的39%，以太坊占總交易額的26%，高于第一季度的21%，其他加密資產占總交易額的50%，高于一季度的40%，
此外，財報發布前，Coinbase已收復250美元的發行價，回到起點的Coinbase，未來三季度又將如何？
機構用戶交易量大幅增長，以太坊交易量超過位元幣
（coinbase二季度加密貨幣交易總量，來源：sec）
從交易量來看，Coinbase二季度的交易總量為4620億美元，其中本季度零售用戶交易量為 1450 億美元，較上季度1200億美元環比增幅達20.8%，機構用戶交易量貢獻了較大部分，達到 3170 億美元，較上季度2150億美元環比增幅達47%，
值得一提的是，位元幣持有量名列前茅的多家企業，在一季度和二季度之間均有較大的持幣量變動，
根據門戶網站bitcointreasuries.org統計，截止至7月末，MicroStrategy仍是排名第一的堅定看多者，與一季度四月份相比，MicroStrategy增持位元幣超過1萬個，總持有量達到10萬以上，但由于位元幣價格大幅回落，其持幣價值由53億美元下跌至41億美元，特斯拉的位元幣持有量排名第二，持有量較上個季度減少約5000個，持幣價值也大幅縮減，從25億美元跌至16億美元，而Square的位元幣持有量從排名第三跌至第五，持有量未有變化，持幣價值從4.7億美元跌至3.1億美元，
從虛擬貨幣種類來看，以太坊占比26%，位元幣占比24%，這在Coinbase的交易平臺上，以太坊交易量首次超過位元幣，
Coinbase在報告中表示，位元幣交易量的下降可能是由于位元幣總交易量“占全球交易所現貨交易量的百分比”下降，以及許多新資產的增加，這些資產增加了人們的興趣和投機，Coinbase將ETH交易量的上升歸因于DeFi和NFT生態系統的增長，以及ETH 2.0質押帶來的需求增加，
雖然位元幣交易量占比下滑，但其依然是 Coinbase 資產儲備的主力，資料顯示，截止 6 月 30 日，平臺上的總資產為 1800 億美元，該平臺上的加密資產占加密資產總市值的 11.2%——其中 BTC占比47% ，ETH 占比 24%，其他加密資產占比25%，
二季度收復發行價250美元，但三季度預期不樂觀
雖然二季度Coinbase業績優于市場預期，但二季度Coinbase在資本市場的表現一般，自5月以來，Coinbase的股價一直處于發行價250美元以下，歷史最低價為208美元，不過，在二季度財報發布前，Coinbase已收復發行價，截止至8月13日，Coinbase股價報256.50美元，
Coinbase 對其三季度的表現如何預測？
對于三季度業績指引，Coinbase表示今年7月月活交易用戶下降至630萬人，交易額回落至570億美元，雖然八月至今資料有小幅反彈但仍弱于年初水平，因此公司認為三季度的經營資料將會較二季度下降，
此外，監管風險仍是Coinbase這類加密資產平臺的最大隱憂，
美國證券交易委員會SEC主席Gary Gensler在出席活動演講時將加密貨幣的交易環境比作“狂野西部”，暗示許多交易平臺正在提供非法、未向SEC注冊并接受其監管的證券產品，
Coinbase也曾在向SEC提交的檔案中表示，如果監管機構得出結論認為其平臺用于交易未注冊的政策，公司可能會面臨處罰，
Wedbush Securities分析師Moshe Katri發布研究報告，重申Coinbase “買入”評級，并將目標價從275美元上調至300美元，
Katri表示，Coinbase二季度業績表現出色，其營收、調整后的EBITDA以及 EBITDA利潤率都超過了華爾街的普遍預期，然而，隨著加密貨幣在第二季度末大幅下跌，Coinbase的平臺交易量也出現了下滑，
這位分析師預計，從第三季度開始，Coinbase的總交易量將下降，這是可以理解的，因為該公司上年同期的交易量同比增長了1550%，交易收入同比增長了1023%，不過，Katri補充道:“平臺上加密資產價值的下降似乎是加密貨幣價格季度下跌的結果，而不是使用量的下降，”該公司仍有多個可貨幣化的機會，預計將繼續增強長期盈利能力，
陀螺財經總結
綜合Coinbase收復發行價以及近期位元幣、以太坊等加密貨幣價格回暖的表現來看，幣市以及其相關產業股價均有回暖跡象，包括microstrategy和特斯拉等頭部持幣企業，近期在資本市場也有不錯的表現，可以看出，幣市與相關產業股價具有強關聯，為此，Coinbase今后能否企穩發行價之上，很大程度仍取決于三季度整個加密貨幣市場的表現，
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