來源：Prof. Dr. Philipp Sandner

編譯：Ning

去年，加密貨幣的市值首次達到3萬億美元，而在2021年年初，它甚至還不到8000億美元，DeFi現在僅在以太坊上的總鎖倉價值（TVL）就已達到1000億美元，但NFT一直是最令人驚訝的，其他還有metaverse和GameFi這樣的領域，誰能說自己預見到了這些發展？展望未來是眾所周知的困難，然而，我們敢于對2022年做出預測，看看這些預測是否成真，將是一件令人激動的事情，

BTC價格達到100,000美元，加密資產市場的廣度和深度不斷增加

通貨膨脹率的上升使得諸如BTC的稀缺資產吸引力日益增強，BTC不僅是最古老、最分散、最知名的加密資產--與其他加密資產相比，它的一個顯著特點是供應有限，只有2100萬個，在其被機構采用以及隨之而來的更大需求的背景下，今年BTC價格上漲到10萬美元以上是非常有可能的，

整個加密資產市場也將增長，自2021年初以來，CoinMarketCap上市的市值最大的20種加密貨幣的美元價格已增長了三位數，值得注意的是，許多來自替代第一層區塊鏈協議（Alt-L1s）的原生加密貨幣，作為潛在的ETH殺手被交易（如Solana、Binance Smart Chain、Cardano、Polkadot、Avalanche），位于前20之列，當然，在加密資產市場的投資比傳統的投資機會更有風險，部分原因是其價格波動較大，盡管如此，將加密貨幣的價格表現與知名市場指數的價格表現進行對比仍是相對公平的，例如，MSCI世界指數僅比2021年初高出17%，而黃金價格趨勢目前為負，另外，錢包地址的數量不斷增加，例如，以MetaMask錢包的月活躍用戶（目前有1000萬月活躍用戶）來衡量，可表明對加密貨幣投資機會的需求將持續下去，DeFi通過提供流動性、借貸和質押實作兩位數的利率，而發達國家的銀行相當多時候提供的儲蓄利率低于2%，

以太坊進行升級，仍然是主導的智能合約平臺

以太坊預計將在今年夏天完成向POS機制的過渡，來自TradFi領域的金融機構也有可能進入質押業務，質押獎勵因而可作為加密貨幣資產市場的一種 "黃金利率"，因為人們很少能以比ETH質押更無風險的方式投資這個市場，在這里，人們可以選擇建立自己的質押基礎設施，或求助于例如Coinbase或Blockdaemon的質押服務，在價格發展方面，ETH和其他Alt-L1token一樣，持續擁有巨大的潛力，盡管映射到基于以太坊的DeFi和NFT的協議和token的份額正在減少，但以太坊仍然承載著最大的交易量，

加密貨幣投資可持續性更強

ETPs的發行人、加密貨幣交易所、采礦公司和金融機構都有興趣為其客戶提供綠色產品和服務，到目前為止，許多潛在的加密貨幣投資者不愿意投資位元幣，因為位元幣開采的碳足跡相對較高，通常情況下，感興趣的公司還必須遵守ESG法規，

然而，部分模型可以為加密貨幣投資的提供者計算出基于BTC的產品所需的氣候補償，例如，法蘭克福學院區塊鏈中心最近的一項研究概述了如何通過購買歐洲排放交易系統（ETS）的排放配額來抵消BTC交易以及持有，在前一種情況下，需要18美元來抵消二訊訓碳排放，在后一種情況下，假設一個人持有BTC一年，必須購買100美元的排放配額，可以假設二訊訓碳排放的價格將在2022年大幅增加，

總體而言，區塊鏈網路運營所使用的能源組合正變得越來越綠色，在中國的挖礦業受到打擊后，不僅挖礦公司撤出了中國，鑒于可再生能源可觀的成本結構，礦業公司正越來越多地開發可再生能源，如地熱或太陽能，

Web3基礎設施為互聯網的去中心化鋪平道路

Web3代表了一種新范式，其可利用區塊鏈技術以分散和自主的方式提供互聯網架構，它的核心是減少對大型 "大科技 "網路和IT服務提供商的依賴，如云或互聯網提供商，因為他們往往以不透明的方式處理收集的資料，具有"單點故障"，并且由于寡頭壟斷的市場環境，可以操作部分任意的產品和定價政策，

另一方面，Web3是基于讓互聯網的用戶重新控制資料和基礎設施的想法而構建的，從通過Arweave或Filecoin等區塊鏈的去中心化資料存盤，到Helium網路等去中心化的無線網路，token化的平臺，以及所有決定都由社區做出的專案，到全新的身份管理方式--Web3提供了廣泛的可能性，加密token在這種情況下特別重要，因為它們可以提供一個可持續的激勵系統，鼓勵網路用戶長期提供所需的基礎設施，

NFT和區塊鏈游戲將成為一種收入來源

Metaverse是一個虛擬平臺，人們可以在上面進行合作和經濟貿易，如果沒有NFTs和基于區塊鏈的基礎設施，諸如這樣的數字經濟很難實作，2021年是 "GameFi "的一個轉折點，Axie Infinity和Ronin側鏈的推出，極大的增加了吞吐量，使100萬活躍玩家能夠在2021年8月參與Axie Infinity宇宙，特別是在菲律賓，由Sky Mavis開發的Axie Infinity已經成為許多人的收入來源，

微軟和Facebook已經宣布，他們正在建立自己的數字世界的框架，即 "metaverses"，可以假設，這些互聯網巨頭將開發一個基本集中、部分封閉的系統，長此以往，向其他數字生態系統的價值轉移將變得更加困難甚至無法實作，這與Web3的理念截然相反，Web3注重的是個人在區塊鏈技術的幫助下擁有明確的產權和行動自由，

等待多鏈世界的曙光，仍然令人激動，一旦價值轉移在不同的加密宇宙中實作無縫對接，這可能會刺激新一輪的采用，特別是NFT和基于區塊鏈的游戲經濟，可能會得到進一步的推動，在新興經濟體，就業部門可能會發生結構性變化，可以說，這樣的互聯經濟可以被認為是一個 "元計量"，聽起來很遙遠的事情可能會很快成為現實，即在2022年，特別是在游戲的某些領域，

多鏈世界的出現

關于哪個智能合約支持的區塊鏈生態系統將占上風的爭論在2021年已經慢慢結束了，普遍的觀點是，我們將生活在一個多鏈的世界里，其中多個區塊鏈可以相互傳遞資訊和價值，因此，我們將看到以太坊上的TVL和所有區塊鏈的TVL之間的比例穩步下降，一年前，這個比例是90%，今天，它只有62%，盡管如此，可以預見的是，在2022年，BTC仍將是第一大區塊鏈，以太坊是第二大區塊鏈，另一個相關的發展將是分片（零知識和optimistic分片）或第二層協議，它們將與第一層區塊鏈形成競爭關系，它們可在利用底層基礎層的安全性的前提下，承諾降低交易費用，加快交易速度，此外，不同的區塊鏈生態系統之間通過橋梁和跨鏈協議的互操作性也在積極開展，同樣重要的是，通過Polkadot和Cosmos區塊鏈間通信協議（IBC），人們正在努力建立一種Layer-0，一個能夠相互通信的不同區塊鏈的網路，

比較有趣且重要的是，上述所有的解決方案都是公鏈解決方案，聯盟鏈區塊鏈基礎設施，在幾年前就有望在企業背景下找到應用（企業區塊鏈或許可式區塊鏈），并對其給予了極大的重視，但現在發揮的作用較小，這主要影響到Hyperledger或R3 Corda等平臺，當然，也會有在這些訪問受限的基礎設施上開發的應用，但已經很明顯，公鏈已經贏得了比賽，這可以通過交易吞吐量、交易量、市場資本化（映射資產），甚至是開發者活動等指標來確定，

通過監管和通過禁令實作更多的法律明確性

2022年，許多國家預計將就如何處理加密貨幣資產發表宣告，他們是否會像中國一樣收緊限制并出臺禁令，或者像薩爾瓦多那樣采取對加密貨幣友好的方法，薩爾瓦多在2021年9月將BTC作為官方貨幣與美元并列，監管機構將重點關注反洗錢、KYC、稅收和穩定幣等問題，并將與其他司法管轄區的監管機構探討DeFi監管在交易所的可行性，值得一提的是，不久之后，加密資產市場（MiCA）法規也將生效，這將在歐盟層面提供一個統一的法律框架，為加密資產的服務提供商和發行人創造更多的法律清晰度，對此，可以認為歐洲和北美正在走向基本的 "加密貨幣友好 "道路，像BTC和ETH這樣的去中心化協議將被容忍，但前提是必須遵守防止洗錢、KYC和稅收等規則，

數字歐元仍將不會作為大規模的穩定幣而存在

數字歐元理論上可以作為央行數字貨幣（CBDC），作為關鍵解決方案，或作為穩定幣存在，然而，歐洲中央銀行（ECB）預計最早要到2026年才會發行CBDC，巴哈馬或尼日利亞等小國已發現CBDC，作為關鍵解決方案，數字歐元將在今年于第一批歐洲商業銀行進行試點，并將提供給行業和金融部門，然而，商業銀行的主動性在這里是至關重要的，因為該型別的數字歐元實際上不需要歐洲央行的參與，穩定幣形式的數字歐元在2022年仍將只作為試點專案存在，預計歐元穩定幣不會出現像美元穩定幣那樣的巨大交易量，其原因是，一方面，穩定幣是不計利息的，同時發行者必須向歐洲央行支付負利息，另一方面，隨著MiCA法規的生效，預計金融監管機構將特別關注穩定幣并執行嚴格的要求，在此背景下，美元穩定幣進一步大幅增長是極有可能的，因此，這意味著加密資產市場的 "美元化 "將繼續下去，

機構投資者和大公司的采用取得積極進展

在過去的一年里，機構投資者和大公司也表明了他們對數字資產的興趣，這些機構包括對沖基金、資產經理和家庭辦公室，但也包括養老基金或機構，如Sparkasse或Raiffeisen-Volksbank，在高于平均水平的通貨膨脹率、持續的低利率環境、進一步的應用領域以及隨之而來的需求增加之后，摩根大通或高盛等主要銀行開始圍繞加密貨幣投資開發一系列產品，Microstrategy和Tesla等科技公司持有數十億美元的BTC，以對抗貨幣供應量的擴張，這已經導致了過去一年相對較高的通貨膨脹，

關于大公司的采用，扎克伯格的Meta公司甚至更進一步，宣布自己是元宇宙的未來主要參與者之一，此外，我們將看到并購活動的增加，例如，PayPal收購了初創公司Curv（加密資產領域的托管和IT安全技術），Coinbase收購了Unbound Security公司（托管技術和專注于密碼學），

DAO開辟了社會和經濟協調的新途徑

去中心化自治組織（DAO）是基于區塊鏈的去中心化組織，由其成員根據預先定義的規則通過使用token的投票來集體擁有和管理，這些創造了令人興奮的用例，如眾籌、社會俱樂部、人力資源或集體投資專案，根據Consensys的資料，前20個DAO的庫房里有140億美元，并呈上升趨勢，DAO的例子包括Syndicate、MakerDAO、ClimateDAO和ConstitutionDAO，在2022年，將有無數新的DAO出現，可以想象，DAO構建工具使任何人都能為任何目的創建一個DAO，如果能夠澄清關于DAO在多大程度上受到現有法規的影響，以及在有疑問時必須在哪些司法管轄區回答的問題，DAO也將擴大規模，

備注:文章中列出的指標主要是基于作者在寫作時獲得的資料，此外，這篇文章不應被視為投資建議，也不是購買或出售任何特定加密貨幣資產的建議，它并不構成金融建議，一如既往，"做你自己的研究"（DYOR）適用，

推薦閱讀：

數字基建新引擎，2021年中國區塊鏈產業發展報告重磅發布丨陀螺研究院年終巨獻

數字人民幣漸行漸近丨2021中國區塊鏈產業發展報告

應用百花齊放，呈現北浙碩訓粵五極格局丨2021年中國區塊鏈產業發展報告產業應用篇

行業競爭格局已顯，上市公司布局加速丨2021中國區塊鏈產業發展報告

投融資趨于理性，產業生態多點開花丨2021中國區塊鏈產業發展報告產業總覽篇