發展和完善多層次資本市場，為小微企業提供貧訓金融服務是資本市場的重大使命，我國資本市場已經形成以主板、中小板、創業創與科創板、新三板、區域股權市場為主體的金字塔式結構，其中主板、中小板、創業板、科創板與新三板已經服務了大多數行業的優質企業，得到了市場的認可，這其中就包含了中小微企業的融資需求，這兩年推進的注冊制改革也是為了提高直接融資比重，服務于國家大戰略，但是還有數量龐大的中小微企業的股權融資需求、企業掛牌展示與股份托管的需求、對接政府扶持政策與資本市場轉板的需求，都還需要進一步得到滿足，
中小企業融資難融資貴的問題由來已久，其主要矛盾是在企業創業初期需要資源投入和幫扶的時候，金融機構未必愿意雪中送炭，因為回報看不清楚，未來存有風險，所以金融機構更愿意做錦上添花的事情，從這個角度看，多層次資本市場的建設和完善，可以為不同發展階段的中小微企業提供更好的融資平臺，近年來，證監會著手利用金融科技，尤其是區塊鏈技術，在區域性股權市場打造新一代金融基礎設施，金融科技試點選擇在區域性股權市場展開，本意就是為了夯實多層次資本市場的基石，提升區域性股權市場的品質，為中小微企業的股權融資提供更優質的服務，相對于主板市場，區域性股權市場顯得有些邊緣，從邊緣入手做金融科技的創新試點，風險可控，邊際效應也高，
根據證監會黨委作業部署，科技監管局與市場監管二部共同推進區域股權市場區塊鏈試點作業，前期，兩部門聯合調研，專項請示，于2020年7月聯合啟動試點作業，確定北京、上海、江蘇、浙江、深圳為試點地區，當前試點作業初步取得階段性進展，
一、 基本思路
1.出發點：初心是嘗試探索三個基本問題
首先，科技監管應如何呼應全市場注冊制改革，打造“規范、透明、開放，有活力、有韌性”的資本市場？
其次，金融科技如何保障與促進掛牌企業高質量發展？
再次，作為對新型金融市場基礎設施的探索，如何構建順應數字經濟發展的新型要素市場，打造數字新基建？
2.機制：以賽馬機制創新為前提，充分呼叫央地各方力量
本次試點引入賽馬機制，鼓勵地方發揮主觀能動性，各試點地區自建符合本地特色的區塊鏈系統，允許有差異化的業務發展模式，頂層設計則以評價體系來引導試點作業，實作良性競爭，在作業機制上，證監會總體牽頭組織，金融監管局在地方積極推動，試點作業力求取得地方政府的政策和資源支持，充分調動各方力量，
3.方法：規范先行、業務驅動、技術創新、資料融合
搭建區塊鏈雙層架構，上層是監管鏈，下層是地方業務鏈，監管鏈由證監會負責建設，主要承擔監管職能；地方業務鏈由各區域性股權市場自行建設，承擔具體業務，
一是規范先行，證監會制定統一規范和標準，提升地方業務鏈科技和治理水平，實作跨區域區塊鏈的互聯互通，
二是業務驅動，讓市場有獲得感，以完善信披、強化登記推動傳統業務上鏈優化，以誠信檔案、資料服務和生態培育探索鏈上業務創新，
三是技術創新，以監管科技應對金融科技，在以鏈治鏈的雙層架構下，以跨鏈技術為核心，以監管鏈作為大后臺，探索地方業務鏈物理分散、監管鏈邏輯統一的新型金融基礎設施架構，
四是資料融合，推動數字新基建，以地方業務鏈對接本地資料，以監管鏈對接證監會大資料倉庫，監管鏈反向賦能地方業務鏈，健全資訊共享和使用機制，探索穿透式智慧監管，
二、 進展情況
各地方按啟動會要求，由金融監管局、證監局和股權交易中心組成地方作業小組，有的地方還協調財政局、管委會等多家單位共同加入，地方作業小組通過業務和技術聯系人，與證監會兩部門成立的作業組對接，形成成果如下：
1.雙層鏈架構初步建成，已實作跨鏈技術連通
證監會監管鏈于2020年7月底初步建成，8月底完成跨鏈中臺建設，并與江蘇地方業務鏈技術連通，9月底所有五家地方業務鏈全部完成與監管鏈技術的連通，
2.以鏈治鏈規范初步形成，技術驗證、資料上鏈和后臺賦能
初步制定區塊鏈基礎設施、跨鏈技術和跨鏈資料三方面規范，設計七大類資料主題，包括：主體、賬戶、產品、登記、交易、結算、信披，細化350多項核心鏈上資料，覆寫全市場物件、貫穿全業務生命周期，
各試點地區初步驗證標準化資料上鏈，并實作部分資料遷移；有的已開始嘗試業務程序上鏈，監管鏈也完成雙向跨鏈技術驗證，包括地方業務鏈資料上行，監管鏈全域資料下行，監管鏈作為大后臺可以賦能地方業務鏈，
3.賽馬機制初步發揮成效，各地在政策和業務創新方面取得突破，已形成技術與業務的評價體系
（1）政策方面，如深圳已將本次試點納入《深圳建設中國特色社會主義先行示范區綜合改革試點實施方案(2020-2025年)》首批清單，江蘇已將“股十條”等配套政策實作上鏈，浙江《地方金融組織股權托管辦法》報人大審核，
（2）業務方面，各地積極探索地方業務鏈本地生態搭建，例如江蘇等試點地區實作了工商、司法、稅務、園區、金融機構、供應鏈金融平臺、地方征信、大資料服務機構等對接，同時，嘗試各類創新業務，包括：投貸聯動、多維數字畫像以及各種指數應用，如企業高質量發展指數、注冊制吻合指數、企業誠信指數、區域股權評估指數等，各地業務各具特色，
（3）評價方面，初步設計地方業務鏈技術和業務評價指標，既作為賽馬機制的“指揮棒”，也作為探索創新試點的基礎，
三、 試點意義
本次試點積極回應黨和國家號召，在“資料讓監管更智慧”的戰略指導下，以區域股權市場作為場外市場切入點，抓住區塊鏈創新變革的貧訓，采用監管與市場同步建設方式，嘗試全新構建基于區塊鏈的分層基礎設施，
業務方面，探索實踐注冊制改革，開展多層次資本市場間高效率轉板實驗，提高區域股權市場公信力，提升區域股權市場服務中小微企業融資的能力，
技術方面，開展新型金融市場基礎設施實驗、以鏈治鏈新型治理機制實驗、資料融合與穿透式監管實驗、技術路徑并舉的賽馬機制實驗，
力爭通過試點，在行業規范、技術路線、業務模式等方面取得突破，打好基礎，積累經驗，鍛煉隊伍，并適機擴大到全國以及場外市場更大范圍，打造資本市場改革創新數字化實驗田，
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標籤：區塊鏈
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