1.合并資產負債表
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流動資產/非流動資產
- “貨幣資金”與“交易性金融資產”屬于優質資產所以：
- 兩科目的金額越大越好，在總資產的占比越高越好
- 最好的公司這兩個科目的金額總和占總資產的比率一般大于50%
- 優秀的公司這兩個科目的金額總和占總資產的比率一般大于25%
- 公式：（貨幣資金+交易性金融資產）/總資產* 100%
- 在選擇公司時一般把貨幣資金與交易性金融資產占總資產的比率小于25%的公司淘汰掉
- 應收票據
- 應收票據分“銀行承兌票據”和“商業承兌票據”
- “銀行承兌票據” 到期確定能識訓錢，可以看作是準現金屬于優質資產
- “商業承兌票據” 到期不一定能識訓錢，約等于應收賬款（劣質資產）
- 如果應收票據都是“銀行承兌票據”可以看作是準貨幣資金
- 如果應收票所都是“商業承兌票據”，可以看作是應收賬款
- 如果兩都都有一部分算作準貨幣次資，一部分算作應收賬款
- 最好的公司“應收賬款”占總資產的比率應該小于%1，甚至為0
- 優秀的公司“應收賬款”占總資產的比率應該小于3%
- 在選擇公司時一般把“應收賬款”占總資產的比率大于15%的公司淘汰掉
- 應收款項融資
- 應收款項融資指把銀行承兌票據進行貼現或背書，需要付出一定的成本，會消耗公司的錢，屬于劣質資產，
- 這個科目越小越好，最好為0
- 預付款項
- 錢已經付了歡訓沒有收到，是花出去的一筆費用屬于劣質資產
- 好公司的預付款項占總資產的比率一般低于1%
- 預付款項占總資產的比率大于3%的公司風險較大
- 存貨
- 指產成品或半成品公司通過出售存歡訓得收
- 好公司的存貨是優質資產（比較暢銷不存在積壓的問題）
- 差公司的存貨可能是劣質資產（不暢銷還會帶來，銷售存盤的費用）
- 在存貨是優質資產的情況下，存貨占總資產的比例可以高一些
- 當應收賬款與總資產的比率小于1%時，存貨與總資產的比率不超過20%就沒有問題
- 當應收賬款與總資產的比率大于5%時，存貨與總資產的比率大于15%時 ，需要把目標公司淘汰掉
- 合同資產
- 合同資產是從應收賬款里分出來的一個新科目，合同資產和應收賬款比較你，都在未來有按合同收款的權利 ，區別在于應收賬款隨著合同到期有“無條件收款權”，而合同資產是“有條件收款權”
- 合同資產的風險比應收賬款更大些 ，所以合同資產也是屬于劣質資產，
- 長期應收款
- 一般包括因融資租賃分期銷售，特許經營權、長期對外投資、對外委托借款等方式趕成的應收款，
- 時間大于1年
- 由于識訓期限較長，容易減值，風險較大，屬于劣質資產
- 最好的公司一般都沒有長期應收款
- 固定資產
- 固定資產是公司為了生產產品而建立的廠房，生產線，采購的運輸設備等，存貨就是通過固定資產加上一定的工藝生產出來的，固定資產的建設和維護需要花很多的錢，固定資產最大的價值就是生產出用于銷售的存貨，如果存貨賣不掉，固定資產就失去了價值，
- 本身既不能生錢，也很難變現，屬于劣質資產
- 一般來說固定資產占總資產的比率大于40%的公司為重資產型公司
- 小于40%的公司為輕資產型公司
- 重資產型公司的風險天然大于輕資產型公司
- 固定資產也是財務造假的首選科目之一（固定資產的價值較高并且價值相對難以評估，而且還可以通過折舊或減值很容易把財務造假虛增的金額消化掉）
- 建議 把固定資產占總資產的比率大于40%的公司淘汰掉，
- 在建工程
- ???????未完工的固定資產，當在建工程完工并驗收合格后會轉成固定資產，
- 在建工程可以算作固定資產
- 在建工程占總資產的比率一般不超過5%
- 使用權資產
- ???????指在租賃期內使用資產的權利（比如：公司租了一個辦公室，租賃期為3年，這個辦公室這3年的使用權就是公司的使用權資產）
- 使用權資產既不能生錢也很難變現
- 使用權資產是劣質資產
- 無形資產
- ???????包括專利權、非專利技術、商標權、著作權、土地使用權，特許權等，
- 無形資產可能增加公司的核心競爭力，增加公司的收入
- 無形資產屬于優質資產
- 由于其價值較難評估，也是財務造假的較好的科目
- 無形資產占總資產的比率不超過5%最好
- 開發支出，長期待攤費用，遞延所得稅資產都是已經發生的費用 ，不能生錢也不能變現，屬于劣質資產
- 在與企業經營有關的資產中，優質資產主要包括：
- ???????貨幣資金
- 交易性金融資產
- 銀行承兌票據
- 存貨
- 無形資產
- 一般最優秀的公司優質資產占總資產的比率大于70%
- 優秀的公司優質資產占總資產的比率往往大于50%
- 優質資產占總資產的比率小于50%的公司除非是行業第一名并且同時具有3個或以上的核心競爭力，否則不考慮
- 資產=負債+所有者權益
- “貨幣資金”與“交易性金融資產”屬于優質資產所以：
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所有都權益（或股東權益）
- 由于負債是真實的，資產的虛胖必然導致所有者權益的虛胖
- 實收資本和資本公積都是股東投的錢，這是實打實的錢做不了假
- 未分配利主要是公司在經營中賺到的利潤，資產的虛胖必然導致未分配利潤的虛胖，未分配利潤的虛胖必然導致歸屬于母公司所有者權益合計的虛胖 ，所以我們在看一家公司的財務報表時不能把財務報表中的資料直接拿來就用，因為資料中可能含有水分，我們平時看到的財務報表中的資料，計算出來的重要的財務指標很可能是假的，比如每股凈資產，凈利潤，市盈率，市凈率等關鍵指標都可能是假的，只有在我們確認過公司的資產質量和利潤質量沒有問題之后，才可以用財務報表中的資料，
- 如何快速的通過資產負債表看懂一家公司
- ???????第一步，看總資產，了解公司的實力和成長性
- ???????總資產重點看兩點：一是看總資產的規模;二是總資產的同比增長率
- 一般情況下，總資產規模排名第一的公司就是這個行業中的老大
- 總資產同比增長率大于10% 的公司成長性較好（一般處于擴張中）
- 第二步，看負債，了解公司的償債風險
- ???????資產負債率
- ???????資產負債率=總負債/總資產*100%
- 資產負債率=70%為警戒線
- 在投資實踐中一般把資產負債率大于60%的公司淘汰掉
- 資產負債率小于40%的公司，基本沒有償債風險
- 準貨幣資金減有息負債的差額是否大于0
- ???????如果小于0，沒有償倆風險（資產負債率大于40%小于60%）
- 如果小于0，依然有償債風險（資產負債率大于40%小于60%）
- 準貨幣資金=貨幣資金+交易性金融資產
- 有息負債=短期借款+一年內到期的非流動負債+長期借款+應付債券+長期應付款
- ???????資產負債率
- ???????第一步，看總資產，了解公司的實力和成長性
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